Forbes: Γιατί το ράλι του χρυσού μπορεί να διαφέρει αυτή τη φορά

Του Rob Isbitts

Forbes

Τα ομόλογα θα μπορούσαν να χάσουν τη μάχη για το «trade του φόβου»

«Διαφέρει αυτή τη φορά». Πόσες φορές έχω ακούσει αυτή τη φράση όταν πρόκειται για επενδύσεις; Δεν θα έχει κακή κατάληξη η ραγδαία κερδοσκοπία στις IPO; Φυσικά και θα έχει. Μπορούν οι καταναλωτές να δαπανούν συνεχώς χωρίς να χρειάζεται να πληρώσουν κάποια στιγμή ένα τεράστιο τίμημα; Μην το πιστεύετε.

Μας αποχαιρέτισε

Αυτά που μας απασχολούν αυτόν τον καιρό είναι οι λεγόμενες «ανεστραμμένες καμπύλες αποδόσεων» και οι υφέσεις. Ιστορικά, το ένα έχει οδηγήσει στο άλλο. Φυσικά, υπάρχει μια «χορωδία» επενδυτών που εναντιώνονται στην τάση υποστηρίζοντας ότι αυτή η φορά θα είναι… επαναλάβετε μετά από μένα… διαφορετική! Αυτό μου θυμίζει το αστείο για την παλιά Δύση: οι ευκαιρίες είναι από ισχνές έως μηδαμινές… και οι ισχνές δεν υπάρχουν πια. 

«Παράνοια» στην αγορά ομολόγων: Στα 17 τρισ. η αξία του χρέους με αρνητική απόδοση

Οι ειδικοί εκτιμούν ότι η αξία των χρεογράφων με αρνητική απόδοση θα αυξηθεί περαιτέρω το επόμενο διάστημα 

Η διεθνής αγορά ομολόγων δεν θα μπορούσε να χαρακτηρισθεί ως απόλυτα φυσιολογική, με δεδομένο ότι –όπως παρουσιάζεται σε εκτενή ανάλυση του πρακτορείου Bloomberg – η αξία των ομολόγων με αρνητική απόδοση φθάνει, πλέον, στα 17 τρισ. δολάρια.

Το 35% όλων των ομολόγων με αξιολόγηση investment grade διαπραγματεύονται με αρνητική απόδοση, δηλαδή οι επενδυτές θα πρέπει να… πληρώσουν εάν τα κρατήσουν έως και την ωρίμανσή τους.