Τα ιστορικά ρεκόρ του χρυσού βρίσκεται στο επίκεντρο των συζητήσεων μεταξύ της οικονομικής ελίτ την ώρα που οι τιμές του πολύτιμου μετάλλου συνεχίζουν να καταρρίπτουν το ένα ρεκόρ μετά το άλλο.
Καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες, οι υπουργοί Οικονομικών και οι τραπεζίτες του ιδιωτικού τομέα συγκεντρώθηκαν στην Ουάσιγκτον για τις ετήσιες συναντήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) και της Παγκόσμιας Τράπεζας (World Bank), η τιμή του χρυσού αποτέλεσα το πιο «καυτό» θέμα συζήτησης, όπως το έθεσε ένας συμμετέχων.
Και σύμφωνα με τον Robin Brooks, ανώτερο ερευνητή στο πρόγραμμα παγκόσμιας οικονομίας και ανάπτυξης του think tank Brookings Institution, η έντονη συζήτηση γύρω από αυτό το ζήτημα μπορεί στην πραγματικότητα να συμβάλει στο να μπει «ταβάνι» στην εκτόξευση της τιμής του πολύτιμου μετάλλου.
Ο Brooks σημείωσε ότι η εστίαση των συμμετεχόντων σε ένα συγκεκριμένο θέμα —τις προοπτικές του χρυσού— του θυμίζει το 2023, όταν η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου είχε πλησιάσει το 5%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2007.
Εκείνη τη χρονιά, οι περισσότεροι έφυγαν από τις συναντήσεις βαθιά προβληματισμένοι σχετικά με την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, και αυτή η συλλογική στάση αποτυπώθηκε τελικά στις αγορές.
Η απόδοση του 10ετούς μειώθηκε στο υπόλοιπο του 2023 και «δεν… τόλμησε να επιστρέψει ξανά στο 5% έκτοτε», έγραψε ο Brooks σε σημείωμά του στο Substack.
Την Πέμπτη 16 Οκτωβρίου, ο χρυσός εκτινάχθηκε σε νέο ιστορικό ρεκόρ, ξεπερνώντας τα 4.300 δολάρια ανά ουγγιά, συνεχίζοντας το εντυπωσιακό του ράλι για φέτος.
Στο περιθώριο των συναντήσεων του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας, οι ειδικοί των αγορών συζητούν έντονα αν πρέπει να αγοράσουν ή να «σορτάρουν» χρυσό.
Αναρωτιούνται αν η άνοδος της τιμής αποτελεί ένδειξη υπερθέρμανσης των αγορών ή αν είναι αποτέλεσμα των θεμελιωδών στοιχείων της παγκόσμιας οικονομίας
Οι μακροοικονομολόγοι ανησυχούν ότι, αν το ράλι του χρυσού αποτελεί φούσκα, μπορεί να «σκάσει» — με επικίνδυνες συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία.
Η αμερικανική οικονομία ενισχύθηκε φέτος από τις δαπάνες των νοικοκυριών υψηλού εισοδήματος.
Αν οι τιμές του χρυσού, του bitcoin και των μετοχών αρχίσουν να υποχωρούν, αυτές οι δαπάνες πιθανόν να στερέψουν βάζοντας φρένο στο αναπτυξιακό momentum.
Οι κεντρικοί τραπεζίτες αντιμετωπίζουν την άνοδο του χρυσού ως ένδειξη ανησυχίας των αγορών όσον αφορά τον πολιτικό κίνδυνο.
«Κάθε φορά που αμφιβάλλεις για τις κυβερνήσεις, στρέφεσαι στον χρυσό», δήλωσε ο Axel Weber, πρώην επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Γερμανίας, σε συνέντευξή του στο MarketWatch.
Ο πρώην πρόεδρος της St. Louis Fed, James Bullard, ανέφερε ότι η εκτόξευση του χρυσού είναι «λίγο ανησυχητική από την πλευρά του πληθωρισμού», γιατί δείχνει ότι οι πολίτες δεν θεωρούν τη Federal Reserve αξιόπιστη ή ικανή να συγκρατήσει τον πληθωρισμό.
Ο Tobias Adrian, επικεφαλής του τμήματος του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου που παρακολουθεί τις αγορές, συμφώνησε ότι η άνοδος του χρυσού λειτουργεί ως δείκτης για το πώς οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την αβεβαιότητα.
«Είναι σαφές ότι υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα.
Κάποια στιγμή μπορεί να υποχωρήσει, αλλά οι δείκτες πολιτικής αβεβαιότητας παραμένουν αυξημένοι σε σχέση με τα ιστορικά δεδομένα», δήλωσε ο Adrian σε συνέντευξή του.
Οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες έχουν αυξηθεί, αλλά όχι με ριζικά μεταβαλλόμενο ρυθμό, σημείωσε ο Adrian.
Η άνοδος της τιμής, είπε, οφείλεται περισσότερο σε επενδυτές που ενισχύουν τις θέσεις τους, παρά σε κάποια «μετατόπιση παραδείγματος στις κεντρικές τράπεζες».
Μάλλον αυτή η άποψη δεν λαμβάνει υπόψη την πραγματικότητα στις κεντρικές τράπεζές των BRICS όπου εκεί έχουμε πραγματικά αλλαγή παραδείγματος όσον αφορά τη σύνθεση των συναλλαγματικών αποθεμάτων.
Σε ερώτηση δημοσιογράφου του CNBC σχετικά με το τι κρύβεται πίσω από την άνοδο του χρυσού, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent απάντησε: «Υπάρχουν περισσότεροι αγοραστές παρά πωλητές».
Απέρριψε τις εκτιμήσεις ότι αυτό σηματοδοτεί απομάκρυνση από το δολάριο ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα.
«Δεν ξέρω γιατί όλοι επιστρέφουν στο θέμα του δολαρίου», είπε ο Bessent, επισημαίνοντας ότι το δολάριο έχει υποχωρήσει επειδή η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει μειωθεί φέτος.
Ο Brian Bethune, οικονομολόγος στο Boston College, δήλωσε ότι η τιμή του χρυσού επηρεάζεται από την προσφορά, όχι μόνο από το επενδυτικό συναίσθημα — και βραχυπρόθεσμα, ίσως να μην υπάρχουν αρκετοί πωλητές.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι αναλυτές του Center for Economic and Policy Research, ενός think tank με προοδευτικό προσανατολισμό, πιστεύουν ότι το ΔΝΤ θα έπρεπε να πουλήσει μέρος των μεγάλων αποθεμάτων χρυσού που κατέχει για να συγκεντρώσει κεφάλαια για αναπτυξιακή βοήθεια.
Χρυσός vs. εμπιστοσύνη στις Κεντρικές Τράπεζες — Το χρονολόγιο
15 Αυγούστου 1971
Ο Richard Nixon τερματίζει τη μετατρεψιμότητα του δολαρίου σε χρυσό στην τότε σταθερή τιμή των 35 δολαρίων ανά ουγγιά.
Η απόφαση του Nixon έδωσε τη δυνατότητα στη Federal Reserve και στο Κογκρέσο να τυπώνουν χρήμα χωρίς περιορισμούς.
21 Ιανουαρίου 1980
Ο χρυσός εκτοξεύεται στα 850 δολάρια ανά ουγγιά, μετά το σοκ του Nixon.
Μάρτιος 1980
Ο Paul Volcker αποκαθιστά την εμπιστοσύνη στις κεντρικές τράπεζες ανεβάζοντας τα επιτόκια στο 20%.
Τον Volcker διαδέχεται ο Alan Greenspan, που χαρακτηρίστηκε «Great Maestro» για τον έλεγχο του πληθωρισμού.
7 Μαΐου 1999
Brown’s Bottom! — Η Bank of England (BOE) ανακοινώνει σχέδια να πουλήσει χρυσό για άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Η τιμή του χρυσού ήταν 282 δολάρια, και μετά την ανακοίνωση έπεσε στα 252 δολάρια.
Το γεγονός ονομάστηκε έτσι προς τιμήν του τότε Υπουργού Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου, Gordon Brown.
23 Αυγούστου 2011
Ο χρυσός αγγίζει νέο ιστορικό ρεκόρ στα 1.923 δολάρια λόγω της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους.
26 Ιουλίου 2012
Ο πρόεδρος της European Central Bank (ECB), Mario Draghi, εκφωνεί την ιστορική ομιλία του:
«Within our mandate, the ECB will do whatever it takes to preserve the Euro, and believe me it will be enough.»
(«Στο πλαίσιο της εντολής μας, η ΕΚΤ θα κάνει ό,τι χρειαστεί για να διατηρήσει το ευρώ, και πιστέψτε με, αυτό θα είναι αρκετό.»)
Τι έκανε ο Draghi; Περίεργο αλλά… τίποτα
. Παρ’ όλα αυτά, η δήλωσή του ηρέμησε τις αγορές ομολόγων και μετοχών — και ο χρυσός κατέρρευσε.
17 Δεκεμβρίου 2015
Ο χρυσός αγγίζει χαμηλό, καθώς η εμπιστοσύνη στις κεντρικές τράπεζες φτάνει στο αποκορύφωμά της.
Ακολουθούν ποσοτικές χαλαρώσεις (QE) σε υπερβολικό βαθμό, τρεις γύροι τεράστιων δημοσιονομικών ενισχύσεων κατά την περίοδο του Covid, και η Fed που υποτίμησε τη μεταγενέστερη άνοδο του πληθωρισμού χαρακτηρίζοντας επανειλημμένα την άνοδό του «συγκυριακή».
Σήμερα βλέπουμε παράδοξη δασμολογική πολιτική από τον Donald Trump, μια Fed που ακόμα δεν κατανοεί τον πληθωρισμό, και τον Trump να πιέζει τη Fed να μειώσει τα επιτόκια.
Σαν να μην έφτανε αυτό, το αμερικανικό δημόσιο χρέος αυξάνεται πλέον κατά 1 τρισεκατομμύριο δολάρια κάθε 150 ημέρες.
Τι συμβαίνει
• Ο χρυσός εκτοξεύθηκε πάνω από 100 δολάρια, σε νέο ιστορικό ρεκόρ άνω των 4.300 δολαρίων.
• Το ασήμι έφτασε νέο ρεκόρ στα 53,49 δολάρια.
• Το πετρέλαιο συνεχίζει να πέφτει — στα 57,62 δολάρια από τα 120 δολάρια του Απριλίου 2022.
• Ο χαλκός κοντά σε ιστορικό υψηλό, λίγο κάτω από 5 δολάρια.
• Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου κάτω από 4,0%, μειωμένη κατά 8 μονάδες βάσης, στο 3,97%.
• Η απόδοση του 3μηνου εντοκου γραμματίου είναι 3,95%, σχεδόν ίση με την 10ετή.
Μήνυμα από τις αποδόσεις των μολόγων
Οι αποδόσεις υποχωρούν, αλλά παραμένουν πολύ υψηλές σε σχέση με αυτό που θα ήθελε ο Trump.
Οι αγορές χρέους μοιάζουν να μην μπορούν να αποφασίσουν αν η κατάσταση δείχνει στασιμοπληθωρισμό, απλή ύφεση ή επίμονο πληθωρισμό.
Μπορεί να υποστηριχθεί κάθε σενάριο — ποιος ξέρει τι θα κάνει ο Trump;
Όπως και να ’χει, το μήνυμα του χρυσού είναι σαφές και σταθερό.
Ο χρυσός δεν… πιστεύει ότι:
Η Federal Reserve έχει την κατάσταση υπό έλεγχο, το Κογκρέσο ελέγχει τη δημοσιονομική εκτροπή, τα δημοσιονομικά ελλείμματα είναι υπό έλεγχο ή ότι ο Trump είναι υπό έλεγχο.
Και — με αυτόν συμφωνούν και οι αγορές, οι εξελίξεις αναμένονται συναρπαστικές.
Πηγή : https://www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου