 |
| Image: X Screengrab |
Σε προεκλογική συγκέντρωση στο Ουισκόνσιν, ο υποψήφιος για την προεδρία των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ενίσχυσε την εκστρατεία του «Πρώτα η Αμερική» νωρίτερα αυτό το μήνα, υποσχόμενος να επιβάλει δασμούς 100% σε προϊόντα από κάθε χώρα που απομακρύνεται από το δολάριο.
Ο Τραμπ δεν είπε στους υποστηρικτές του ότι το μέτρο για την προστασία του δολαρίου θα είναι επώδυνο για τα αμερικανικά νοικοκυριά, με πολλά καταναλωτικά αγαθά να διπλασιάζουν πιθανώς την τιμή τους. Περίπου το 70% των προϊόντων που πωλούνται στη Walmart και την Target προέρχονται από την Κίνα, το έθνος που βρίσκεται στην πρώτη γραμμή της απο-δολαριοποίησης.
Ο Τραμπ έκανε την ανακοίνωσή του την παραμονή της πολυαναμενόμενης ετήσιας συνόδου κορυφής των BRICS, που έχει προγραμματιστεί για τις 22-24 Οκτωβρίου στο Καζάν της Ρωσίας. Είναι κρίσιμο ότι στη συνάντηση μπορεί να ανακοινωθεί ένας οδικός χάρτης για την ανάπτυξη μιας εναλλακτικής λύσης στο σημερινό παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα που επικεντρώνεται στο δολάριο.
Οι λεπτομέρειες είναι ακόμη λιγοστές, αλλά ορισμένοι παρατηρητές αναμένουν ότι η συνάντηση θα ανακοινώσει μια πλατφόρμα πληρωμών με πολλαπλά νομίσματα. Ορισμένοι παρατηρητές των BRICS προβλέπουν ακόμη και την ανακοίνωση ενός οδικού χάρτη για ένα εμπορικό νόμισμα των BRICS που θα υποστηρίζεται από χρυσό.
Bretton Woods
Η δημιουργία μιας εναλλακτικής λύσης στο σημερινό σύστημα του δολαρίου θα ήταν ιστορική για διάφορους λόγους. Θα σηματοδοτούσε την πρώτη αξιόπιστη προσπάθεια να ξεπεραστεί η συμφωνία του Μπρέτον Γουντς του 1944 που καθιέρωσε το μεταπολεμικό παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Η δημιουργία μιας εναλλακτικής λύσης στο σημερινό σύστημα του δολαρίου θα ήταν ιστορική για διάφορους λόγους. Θα σηματοδοτούσε την πρώτη αξιόπιστη προσπάθεια να ξεπεραστεί η συμφωνία του Μπρέτον Γουντς του 1944 που καθιέρωσε το μεταπολεμικό παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Στο
πλαίσιο του Bretton Woods, το δολάριο ήταν συνδεδεμένο με την σταθερή
τιμή του χρυσού, ενώ όλα τα άλλα νομίσματα ήταν συνδεδεμένα με το
δολάριο. Τα έθνη με εμπορικά πλεονάσματα σε δολάρια μπορούσαν να
ανταλλάσσουν τα δολάριά τους με χρυσό με την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ
στο λεγόμενο παράθυρο χρυσού.
Το σύστημα του δολαρίου δημιούργησε οικονομική σταθερότητα, αλλά έδωσε στις ΗΠΑ σχεδόν πλήρη έλεγχο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Οι αμερικανικές τράπεζες έγιναν τα κέντρα εκκαθάρισης του παγκόσμιου εμπορίου. Μια ιαπωνική εταιρεία που αγόραζε αγαθά από την Ινδία έπρεπε να αγοράσει δολάρια για να πληρώσει τον προμηθευτή της στην Ινδία. Το συγκεντρωτικό σύστημα επέτρεψε στις ΗΠΑ να απαγορεύσουν σε οποιοδήποτε πρόσωπο, επιχείρηση ή χώρα την είσοδο στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Το Μπρέτον Γουντς άρχισε να διαλύεται το 1971, όταν ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ρίτσαρντ Νίξον αποσύνδεσε το δολάριο από τον χρυσό. Αντιμέτωπες με αυξανόμενα εμπορικά ελλείμματα, οι ΗΠΑ επέλεξαν να κλείσουν το παράθυρο χρυσού αντί να εξισορροπήσουν το εμπόριό τους, αθετώντας ουσιαστικά τις υποχρεώσεις τους στο πλαίσιο του Bretton Woods.
Η απόφαση αυτή είχε σημαντικές συνέπειες. Απελευθερωμένη από τους περιορισμούς που επέβαλε ο κανόνας χρυσού, η κυβέρνηση των ΗΠΑ έχασε την οικονομική της πειθαρχία και προχώρησε σε ένα όργιο δαπανών που διήρκεσε δεκαετίες. Από το 1971 έως το 2024, το εθνικό χρέος των ΗΠΑ αυξήθηκε από 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε 35 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η εξυπηρέτηση του εθνικού χρέους έχει γίνει το μεγαλύτερο κονδύλι του εθνικού προϋπολογισμού των ΗΠΑ, μεγαλύτερο ακόμη και από τις ετήσιες αμυντικές δαπάνες, γεγονός που ωθεί όλο και περισσότερους οικονομολόγους υψηλού προφίλ και επιχειρηματίες να κρούσουν τον κώδωνα του κινδύνου. Ο διευθύνων σύμβουλος της Tesla Elon Musk προειδοποίησε πρόσφατα: «Με τους σημερινούς ρυθμούς των κυβερνητικών δαπανών, η Αμερική βρίσκεται στη λωρίδα ταχείας κυκλοφορίας προς τη χρεοκοπία».
Πιο συγκεκριμένα, οι ΗΠΑ μπορεί σύντομα να ξεμείνουν από πιστωτές πρόθυμους να αγοράσουν το χρέος τους. Η Κίνα έχει πουλήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα τα τελευταία χρόνια και οι ξένοι επενδυτές έχουν γίνει καθαροί πωλητές αμερικανικού χρέους. (Ο όρος «τύπωμα χρήματος» που χρησιμοποιείται συνήθως σημαίνει στην πραγματικότητα έκδοση χρέους).
BRICS vs G7
Ακόμα και χωρίς οι ΗΠΑ να αναλάβουν το τεράστιο χρέος τους, η σταδιακή απο-δολαριοποίηση είναι αναπόφευκτη. Το αμερικανικό μερίδιο της παγκόσμιας οικονομίας μειώνεται ραγδαία.
Το 2016, οι χώρες BRICS ξεπέρασαν τις G7 σε συνδυασμένο ΑΕΠ. Η ομάδα αντιπροσωπεύει πλέον το 35% της παγκόσμιας παραγωγής, έναντι του 30% της G7. Η Κίνα από μόνη της συνεισφέρει το 30% της παγκόσμιας βιομηχανικής παραγωγής, σχεδόν διπλάσιο από τις ΗΠΑ.
Το σύστημα του δολαρίου δημιούργησε οικονομική σταθερότητα, αλλά έδωσε στις ΗΠΑ σχεδόν πλήρη έλεγχο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Οι αμερικανικές τράπεζες έγιναν τα κέντρα εκκαθάρισης του παγκόσμιου εμπορίου. Μια ιαπωνική εταιρεία που αγόραζε αγαθά από την Ινδία έπρεπε να αγοράσει δολάρια για να πληρώσει τον προμηθευτή της στην Ινδία. Το συγκεντρωτικό σύστημα επέτρεψε στις ΗΠΑ να απαγορεύσουν σε οποιοδήποτε πρόσωπο, επιχείρηση ή χώρα την είσοδο στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Το Μπρέτον Γουντς άρχισε να διαλύεται το 1971, όταν ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ρίτσαρντ Νίξον αποσύνδεσε το δολάριο από τον χρυσό. Αντιμέτωπες με αυξανόμενα εμπορικά ελλείμματα, οι ΗΠΑ επέλεξαν να κλείσουν το παράθυρο χρυσού αντί να εξισορροπήσουν το εμπόριό τους, αθετώντας ουσιαστικά τις υποχρεώσεις τους στο πλαίσιο του Bretton Woods.
Η απόφαση αυτή είχε σημαντικές συνέπειες. Απελευθερωμένη από τους περιορισμούς που επέβαλε ο κανόνας χρυσού, η κυβέρνηση των ΗΠΑ έχασε την οικονομική της πειθαρχία και προχώρησε σε ένα όργιο δαπανών που διήρκεσε δεκαετίες. Από το 1971 έως το 2024, το εθνικό χρέος των ΗΠΑ αυξήθηκε από 400 δισεκατομμύρια δολάρια σε 35 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η εξυπηρέτηση του εθνικού χρέους έχει γίνει το μεγαλύτερο κονδύλι του εθνικού προϋπολογισμού των ΗΠΑ, μεγαλύτερο ακόμη και από τις ετήσιες αμυντικές δαπάνες, γεγονός που ωθεί όλο και περισσότερους οικονομολόγους υψηλού προφίλ και επιχειρηματίες να κρούσουν τον κώδωνα του κινδύνου. Ο διευθύνων σύμβουλος της Tesla Elon Musk προειδοποίησε πρόσφατα: «Με τους σημερινούς ρυθμούς των κυβερνητικών δαπανών, η Αμερική βρίσκεται στη λωρίδα ταχείας κυκλοφορίας προς τη χρεοκοπία».
Πιο συγκεκριμένα, οι ΗΠΑ μπορεί σύντομα να ξεμείνουν από πιστωτές πρόθυμους να αγοράσουν το χρέος τους. Η Κίνα έχει πουλήσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα τα τελευταία χρόνια και οι ξένοι επενδυτές έχουν γίνει καθαροί πωλητές αμερικανικού χρέους. (Ο όρος «τύπωμα χρήματος» που χρησιμοποιείται συνήθως σημαίνει στην πραγματικότητα έκδοση χρέους).
BRICS vs G7
Ακόμα και χωρίς οι ΗΠΑ να αναλάβουν το τεράστιο χρέος τους, η σταδιακή απο-δολαριοποίηση είναι αναπόφευκτη. Το αμερικανικό μερίδιο της παγκόσμιας οικονομίας μειώνεται ραγδαία.
Το 2016, οι χώρες BRICS ξεπέρασαν τις G7 σε συνδυασμένο ΑΕΠ. Η ομάδα αντιπροσωπεύει πλέον το 35% της παγκόσμιας παραγωγής, έναντι του 30% της G7. Η Κίνα από μόνη της συνεισφέρει το 30% της παγκόσμιας βιομηχανικής παραγωγής, σχεδόν διπλάσιο από τις ΗΠΑ.
Ο
σχεδιασμός μιας χρηματοπιστωτικής ή νομισματικής αρχιτεκτονικής για
χώρες τόσο διαφορετικές όσο τα μέλη των BRICS είναι πολύπλοκος, αλλά
υπάρχουν διάφορα πρότυπα. Ο αναπληρωτής υπουργός Εξωτερικών της Ρωσικής
Ομοσπονδίας, Sergei Ryabkov, ζήτησε πρόσφατα να δημιουργηθεί μια
νομισματική μονάδα παρόμοια με την Ευρωπαϊκή Νομισματική Μονάδα (ECU),
τον πρόδρομο του ευρώ.
Η ECU σχεδιάστηκε το 1979 ως απάντηση στην απόφαση του Νίξον να κλείσει το παράθυρο χρυσού. Καθώς δεν ήταν πλέον συνδεδεμένο με το χρυσό, το ευρωπαϊκό νόμισμα άρχισε να αυξομειώνεται άγρια. Το ECU δημιούργησε έτσι μια κοινή λογιστική μονάδα που σταθεροποίησε τις αγορές νομισμάτων.
Ένα άλλο πρότυπο που αναφέρεται είναι το «bancor», μια νομισματική μονάδα που προτάθηκε από τον οικονομολόγο John Maynard Keynes κατά τη διάρκεια της διάσκεψης του Bretton Woods.
Ο Keynes οραματίστηκε το bancor ως μια υπερεθνική λογιστική μονάδα, συνδεδεμένη με ένα καλάθι βασικών εμπορευμάτων όπως το πετρέλαιο και το σιτάρι. Αυτό θα εξασφάλιζε ότι η αξία του bancor θα βασιζόταν σε πραγματικούς οικονομικούς πόρους και όχι σε κυμαινόμενα εθνικά νομίσματα.
Ο Keynes πρότεινε επίσης κυρώσεις για τις χώρες με επίμονα εμπορικά πλεονάσματα ή ελλείμματα, σε μια προσπάθεια να ενθαρρύνει το ισορροπημένο παγκόσμιο εμπόριο. Οι ΗΠΑ απέρριψαν το bancor ως δυσκίνητο και εμπόδιο στο ελεύθερο εμπόριο. Όμως οι σημερινές χρόνιες ανισορροπίες -ιδιαίτερα το τεράστιο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ με την Κίνα- επιβεβαιώνουν τη διορατικότητα του Keynes.
Μια γέφυρα που δεν είναι πολύ μακριά
Ενώ ένα κοινό νόμισμα των BRICS είναι απίθανο στο άμεσο μέλλον, η Κίνα εργάζεται με πολλές άλλες χώρες πάνω στο mBridge, μια πλατφόρμα βασισμένη στην αλυσίδα μπλοκ που φιλοξενεί οικονομικές συναλλαγές σε πολλαπλά νομίσματα.
Το mBridge, το οποίο αναπτύχθηκε από κοινού από τις κεντρικές τράπεζες της Κίνας, της Ταϊλάνδης, των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων και του Χονγκ Κονγκ, διευκολύνει τις άμεσες, ομότιμες συναλλαγές χωρίς τη συμμετοχή τρίτων. Η πλατφόρμα φέρεται να χρησιμοποιεί τεχνολογία blockchain παρόμοια με το κρυπτονόμισμα Ethereum και φιλοξενεί ψηφιακά νομίσματα κεντρικών τραπεζών (CBDC).
Η ECU σχεδιάστηκε το 1979 ως απάντηση στην απόφαση του Νίξον να κλείσει το παράθυρο χρυσού. Καθώς δεν ήταν πλέον συνδεδεμένο με το χρυσό, το ευρωπαϊκό νόμισμα άρχισε να αυξομειώνεται άγρια. Το ECU δημιούργησε έτσι μια κοινή λογιστική μονάδα που σταθεροποίησε τις αγορές νομισμάτων.
Ένα άλλο πρότυπο που αναφέρεται είναι το «bancor», μια νομισματική μονάδα που προτάθηκε από τον οικονομολόγο John Maynard Keynes κατά τη διάρκεια της διάσκεψης του Bretton Woods.
Ο Keynes οραματίστηκε το bancor ως μια υπερεθνική λογιστική μονάδα, συνδεδεμένη με ένα καλάθι βασικών εμπορευμάτων όπως το πετρέλαιο και το σιτάρι. Αυτό θα εξασφάλιζε ότι η αξία του bancor θα βασιζόταν σε πραγματικούς οικονομικούς πόρους και όχι σε κυμαινόμενα εθνικά νομίσματα.
Ο Keynes πρότεινε επίσης κυρώσεις για τις χώρες με επίμονα εμπορικά πλεονάσματα ή ελλείμματα, σε μια προσπάθεια να ενθαρρύνει το ισορροπημένο παγκόσμιο εμπόριο. Οι ΗΠΑ απέρριψαν το bancor ως δυσκίνητο και εμπόδιο στο ελεύθερο εμπόριο. Όμως οι σημερινές χρόνιες ανισορροπίες -ιδιαίτερα το τεράστιο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ με την Κίνα- επιβεβαιώνουν τη διορατικότητα του Keynes.
Μια γέφυρα που δεν είναι πολύ μακριά
Ενώ ένα κοινό νόμισμα των BRICS είναι απίθανο στο άμεσο μέλλον, η Κίνα εργάζεται με πολλές άλλες χώρες πάνω στο mBridge, μια πλατφόρμα βασισμένη στην αλυσίδα μπλοκ που φιλοξενεί οικονομικές συναλλαγές σε πολλαπλά νομίσματα.
Το mBridge, το οποίο αναπτύχθηκε από κοινού από τις κεντρικές τράπεζες της Κίνας, της Ταϊλάνδης, των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων και του Χονγκ Κονγκ, διευκολύνει τις άμεσες, ομότιμες συναλλαγές χωρίς τη συμμετοχή τρίτων. Η πλατφόρμα φέρεται να χρησιμοποιεί τεχνολογία blockchain παρόμοια με το κρυπτονόμισμα Ethereum και φιλοξενεί ψηφιακά νομίσματα κεντρικών τραπεζών (CBDC).
Το mBridge καθιστά τη διασυνοριακή χρηματοδότηση του εμπορίου πιο αποτελεσματική και λιγότερο δαπανηρή. Μια ταϊλανδέζικη εταιρεία μπορεί να πουλήσει ρύζι σε έναν έμπορο της Σιγκαπούρης σε μπατ Ταϊλάνδης ή σε οποιοδήποτε άλλο συμφωνημένο νόμισμα. Οι συναλλαγές είναι άμεσες και δεν εμπλέκουν τρίτους. Στο mBridge, οι τράπεζες των συμμετεχουσών χωρών είναι οι κόμβοι του δικτύου.
Οι BRICS περιλαμβάνουν σήμερα εννέα χώρες, τα αρχικά πέντε μέλη της Βραζιλίας, της Ρωσίας, της Ινδίας, της Κίνας και της Νότιας Αφρικής καθώς και την Αίγυπτο, την Αιθιοπία, το Ιράν και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Πάνω από 40 επιπλέον χώρες έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον για να συμμετάσχουν, ενώ ορισμένοι εικάζουν ότι η ομάδα θα μπορούσε τελικά να αυξηθεί σε πάνω από 100 χώρες.
Ωστόσο, οι BRICS εξέπληξαν τον κόσμο ανακοινώνοντας τον περασμένο μήνα ότι θα σταματήσουν προσωρινά να δέχονται νέα μέλη. Δεν δόθηκε κανένας λόγος, αλλά το πάγωμα θα μπορούσε να σχετίζεται με την πολυπλοκότητα και την ευαισθησία της δημιουργίας μιας νέας χρηματοπιστωτικής αρχιτεκτονικής και τον πιθανό παγκόσμιο αντίκτυπό της.
Οι BRICS έχουν πολλούς λόγους να είναι προσεκτικοί. Ακόμη και η απλή ανακοίνωση ενός μελλοντικού οδικού χάρτη για ένα νέο νομισματικό σύστημα θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές. Προφανώς, η ομάδα θα θελήσει να αποφύγει τις κατηγορίες για την πρόκληση χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Η πορεία που θα ακολουθήσουν οι BRICS
από εδώ και πέρα θα εξαρτηθεί από διάφορους παράγοντες. Πόσο επιθετικά
θα υπερασπιστούν οι ΗΠΑ το δολάριο; Πώς θα αντιμετωπίσουν οι ΗΠΑ το
αυξανόμενο χρέος και τις εμπορικές ανισορροπίες τους; Τι θα
επακολουθήσει για το όλο και πιο δυσλειτουργικό πολιτικό τους σύστημα;
Ενώ
η υπόσχεση του Τραμπ να επιβάλει κυρώσεις σε χώρες που
απο-δολαριοποιούνται θα μπορούσε να είναι προεκλογική ρητορική, μια
κλιμάκωση του πολέμου κυρώσεων της Αμερικής θα μπορούσε να προκαλέσει
μια οικονομική επανεκκίνηση ως απάντηση.
Οι BRICS θα μπορούσαν να αποφασίσουν να λανσάρουν μια νομισματική μονάδα που θα υποστηρίζεται εν μέρει από χρυσό και φυσικούς πόρους όπως το πετρέλαιο, τα ορυκτά και τα μέταλλα. Η ομάδα έχει σημαντική επιρροή, δεδομένου ότι ελέγχει ένα μεγάλο και αυξανόμενο μέρος των φυσικών πόρων του κόσμου, αρκετό για να υπαγορεύει τις παγκόσμιες τιμές.
Μια ένδειξη ότι οι BRICS προετοιμάζονται για μια τέτοια οικονομική επανεκκίνηση είναι η άνευ προηγουμένου συσσώρευση χρυσού. Τα τελευταία δύο χρόνια, τα μέλη των BRICS αγόρασαν χρυσό σε επίπεδα ρεκόρ. Το νομισματικό μέταλλο έχει ιστορικά χρησιμοποιηθεί για την αναπροσαρμογή των νομισμάτων μετά από μια χρηματοπιστωτική ή νομισματική κρίση.
Είναι βέβαιο ότι ο μετασχηματισμός του 80ετούς πλέον παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος είναι αναπόφευκτος. Το Bretton Woods ήταν μια νεοαποικιακή αναμόρφωση της Βρετανικής Αυτοκρατορίας που εκσυγχρόνισε το χρηματοπιστωτικό σύστημα και μετέφερε την έδρα της εξουσίας από το Λονδίνο στη Νέα Υόρκη.
Οι BRICS, από την άλλη πλευρά, πιθανότατα θα επιδιώξουν να αναπτύξουν μια νέα χρηματοπιστωτική αρχιτεκτονική από το μηδέν, η οποία θα αντικατοπτρίζει τις οικονομικές και δημογραφικές πραγματικότητες του 21ου και όχι του 20ού αιώνα.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου